1月基本面数据前瞻：通胀与信贷走向分化

1月数据显示，通胀继续上升，而信贷则相对稳定。具体来看：

通胀：

* CPI同比增速预计升至3.2%，创近三年新高。

* PPI同比增速继续回升，反映上游成本压力较大。

信贷：

* 1月社融增量预计达6万亿，与去年同期基本持平。

* 信贷结构分化，企业中长期贷款同比多增，居民部门信贷收缩。

市场展望：

* 通胀压力下，央行或继续谨慎收紧货币政策，但节奏相对温和。

* 信贷平稳，反映经济基本面尚未出现明显下滑，但结构分化值得关注。