2023年一季度基础化工行业研究报告：农药染料行业格局优化，新材料估值优势凸显

2023年一季度基础化工行业研究报告：农药染料行业格局优化，新材料估值优势凸显

核心观点:

• 一季度基础化工行业整体呈现复苏态势，农药、染料等传统行业受益于供给侧改革和需求回暖，行业格局持续优化，盈利能力提升。
• 新材料领域受益于政策支持和下游需求增长，景气度持续高涨，估值吸引力进一步显现。

主要内容:

1. 农药行业: 供给侧结构性改革持续推进，行业集中度提升，龙头企业议价能力增强。同时，全球农产品价格上涨带动下游需求增长，农药行业景气度向上。
2. 染料行业: 行业产能出清，供需格局改善，价格企稳回升。环保政策趋严也加速了落后产能淘汰，龙头企业市场份额扩大。
3. 新材料: 国家政策大力支持新材料产业发展，下游新能源汽车、电子信息等行业需求旺盛，推动新材料行业快速发展，估值水平显著高于传统化工行业。

投资建议:

• 关注农药、染料行业龙头企业，受益于行业集中度提升和盈利能力改善。
• 重点布局新材料领域，把握行业高增长机遇，关注具备技术优势和市场竞争力的企业。

风险提示:

• 宏观经济波动风险；
• 原材料价格波动风险；
• 下游需求不及预期风险。