论文研究 风险中性条件下中国股票市场的系统风险研究

本文基于随机贴现因子理论，提出了一种将传统的金融市场系统性风险度量如VaR，ES，MES和SES转化为风险中性度量的方法。我们提出了一种不依赖期权价格信息来抵消收益的新颖方法。然后，我们通过实证分析和比较了股市崩盘前后上海A股和香港H股之间的系统性风险和变动，发现在风险中性下的系统性风险衡量可以更准确地确定市场体系。风险要比传统的系统性风险措施高。而且，这些系统性风险措施具有一定的市场风险预警作用。