论文研究 收益率波动率与投资者风险偏好.pdf

论文研究-收益率,波动率与投资者风险偏好.pdf,  为研究资产期望收益率与条件方差间的相关性，本文使用上证综合指数日度收益率数据及混频条件异方差模型（GARCH-MIDAS）对投资者风险偏好进行了估计.理论模型表明，当投资者持有的风险资产权重不变时，时间维度上两者的同期相关性取决于投资者风险偏好.当假设风险偏好固定不变时，GARCH-MIDAS的估计结果显示投资者表现为风险中性.随后通过M