白酒行业报告:酱酒

2018年起酱酒量价齐升。近年来在白酒整体行业量降价升的背景下,酱酒行业的业绩却呈现井喷式的发 展。据产业信息网数据显示,酱酒近年的销售收入快速增长,增速显著高于白酒整体行业。2019年,酱酒销 售收入在1350亿左右,同比增长22.7%,酱酒销售收入在白酒整体行业中占比由14%升至21.3%,实现利润550 亿元,同比增长22%,中国酱酒产能约在55万吨左右,以行业7%的产量实现行业44%的利润总额。结合产业信 息网数据,我们测算估计酱香酒未来十年收入CAGR为13%,成长空间约3.4倍。我国白酒有着三大基础香型,即山西的清香,贵州的酱香,以及四川的浓香(由我国著名白酒专家沈怡 方先生提出)