基础化工行业景气度分析：供给端扩张与周期性拐点

基础化工行业景气度分析：供给端扩张与周期性拐点

核心观点: 本报告对基础化工行业年报及一季报进行总结分析，指出行业龙头企业产能扩张导致供给增加，行业整体盈利能力已越过峰值，进入下行周期。

主要内容:

• 龙头企业扩产，供给端明显增加： 报告期内，基础化工行业主要龙头企业持续推进产能扩张计划，新建项目陆续投产，市场供给量显著增长。
• 需求增长乏力，价格承压下行： 受宏观经济增速放缓、下游需求疲软等因素影响，基础化工产品价格整体承压，行业盈利空间被压缩。
• 业绩高点已过，进入下行周期： 综合分析行业供需关系、价格走势以及企业盈利情况，我们判断基础化工行业景气度已越过峰值，进入下行周期。

投资建议:

• 关注行业龙头企业，把握结构性机会。
• 关注新技术、新应用带来的投资机会。
• 警惕行业周期性波动风险。