2018 年四季度至 2019 年一季度钢铁行业景气度分析
2018 年四季度至 2019 年一季度钢铁行业景气度分析
基于华泰证券于 2019 年 5 月 7 日发布的“钢铁行业年报总结暨 Q1 季报18Q4~19Q1 钢铁行业景气度下行”研究报告，对 2018 年四季度至 2019 年一季度钢铁行业景气度进行分析。
1. 供需变化:
报告期内，钢铁行业供给端呈现增长态势，而需求端增速放缓，导致行业整体呈现供大于求的局面。具体而言，受基建投资增速放缓等因素影响，钢材需求增长乏力；而钢铁产能释放仍在持续，供给压力进一步加大。
2. 价格走势:
供需失衡导致钢材价格震荡下行。2019 年一季度，钢材价格指数均值环比下降，其中螺纹钢、热轧板卷等主要品种价格跌幅较为明显。
3. 企业盈利:
钢材价格下跌直接压缩了钢铁企业利润空间，行业盈利能力出现下滑。
4. 未来展望:
短期来看，受制于需求端的不确定性，预计钢铁行业景气度仍将面临一定压力。但长期来看，随着供给侧结构性改革的持续推进以及下游需求的逐步释放，钢铁行业有望实现高质量发展。
5. 投资建议:
建议关注行业龙头企业以及拥有技术优势和成本优势的企业。
风险提示:
- 宏观经济下行风险；
- 原材料价格波动风险；
- 行业政策变化风险。