科创板估值水平分析与成长预期

本报告基于长江证券发布的科创板系列跟踪报告第十期，对科创板估值水平进行全方位复盘分析，并评估其成长预期。

估值水平分析:

• 与A股市场对比: 科创板估值水平低于创业板，接近中小企业板，但与A股市场整体估值水平存在差异，信息技术领域的电子设备和仪器、新材料领域的金属非金属类公司等行业估值溢价水平较高。
• 历史维度分析: 科创板公司估值水平伴随业绩增长而提高，总体高于发行人预期。实际发行价对应估值水平也总体高于发行人预期，大部分公司实际发行价对应总市值较预估总市值提升幅度在0-50%区间内。
• 海外市场对比: 科创板估值水平具有一定参照性，部分行业板块存在增长预期。全球市场对不同板块的成长性预期存在差异，人工智能、地理信息技术、前沿新材料和新一代显示技术等行业板块的估值中枢较高。

结论:

科创板估值水平受到多重因素影响，整体呈现出与成长预期相匹配的特点。投资者需结合行业发展趋势、公司业绩表现等因素进行综合评估。