不确定性激励和过度/投资不足

本文关注环境不确定性对投资效率的影响，同时考虑了执行股权激励对机会投资组合中的低效投资的影响。 利用上市公司的经验数据，研究发现环境不确定性将提高投资效率并降低过度投资水平。 高管股权激励将减少过度投资水平，并加剧投资不足。