本报告围绕“深度组合”的理念，阐述了如何将深度学习的基本理念借鉴到选股研究中。我们发现，通过深度学习方法提取的非线性特征和传统的风险模型选股具有良好的互补性质，从原理上讲，两者也是相辅相成的。深度组合虽然不是方法论上的创新，却从另一个角度解释了价格信息中蕴含的规律，并且其表现在过去7年中比传统动量策略更强劲。