本文以2011-2016年中国A股上市公司为样本，从投资动机的角度考察了人民币汇率贬值对企业创新的影响。 研究发现，人民币汇率贬值明显抑制了出口企业的创新。 在出口企业样本中，通过OLS回归，发现人民币贬值严重抑制了出口企业的创新。 对出口企业集团的进一步研究发现，该结论仅对民营企业，小规模企业和行业竞争程度较高的企业的子样本有意义。 因为这些企业有更大的追求利润的动力，所以在人民币汇率贬值有利于出口的情况下，他们更有可能增加生产投资以扩大出口，而忽略了创新投资。 这说明出口企业面对人民币贬值带来的短期获利机会，投资创新动力减弱是人民币贬值抑制企业创新的机制。 最后，在稳健性检验中，本文考虑了