我们控制投资者和特定于投资的因素，以测试宏观因素如何影响风险资本的退出。 在对中国28,668家风险投资进行抽样调查后，我们发现诸如合法权益和GDP增长等宏观因素对成功退出有积极影响，这意味着宏观因素可以增加成功退出的可能性。 令人惊讶的是，作为一种宏观因素的市场流动性可以显着降低贸易出售的可能性，这与我们的预测不同。 此外，我们发现，具有更多数量投资和更大银团规模的风险投资支持的公司将有更多的IPO机会，但是具有更多经验的风险投资人将减少交易出售和清算的可能性。