本研究在双变量框架中应用阈值回归模型，以探索2010-2018年期间比特币与黄金价格之间的非线性长期关系。 结果有三点：首先，我们证明了黄金是比特币价格的重要预测指标。 其次，我们发现有证据表明比特币与黄金价格之间存在非线性关系，而其特征在于在2017年10月发生了结构性断裂的两政权关系。第三，在断裂之前，存在显着，负但弱的因果关系，表明比特币是一种投机资产。 休息后，这种关系变得非常积极，揭示了比特币的多样化和对冲特性。