本文根据1993-2016年20国集团的面板数据，研究了人口年龄结构和城市化对实际汇率的内部传导机制。 “巴拉萨-萨缪尔森效应”和“要素end赋效应”是人口年龄结构影响美元实际汇率的主要渠道，“需求结构效应”并不重要。 城市化率的提高通过“巴拉萨-萨缪尔森效应”对美元实际汇率产生明显的积极影响，而“要素end赋效应”通过“需求结构效应”对美元实际汇率产生显着的负面影响。 在理论和实证分析的基础上，提出了抑制老化对生产率的负面影响的建议。