人口老龄化同时改变了退休和代际转移的决定。 考虑到这两个决定，本文在社会保障覆盖率下的“重叠一代”（OLG）模型中研究了人口老龄化的经济影响。 结果表明，随着老年人劳动力的自愿增加，经济增长比其他情况要慢。 忽略这些决策之间的相互作用可能会导致严重的错误估计。 结果还表明，强制推迟退休会抑制储蓄并阻碍经济发展。 为了防止经济放缓和生育率下降，必须推迟退休并伴随较低的替代率。