本文旨在研究流动性不足对股市崩盘风险的影响。 通过对上证指数每日和每周数据的实证研究，发现高流动性可以缓解股市崩盘的风险。 为此，本文提出建立股票市场流动性监测预警机制，合理控制市场杠杆作用，加强对热钱的监管。