本文研究了极为重要的非正式机构社会信任对公司治理的影响。 我们使用2008-2016年中国A股上市私营公司的数据,研究区域社会信任环境如何影响CEO薪酬激励机制的效率。 我们发现,社会信任可以显着改善高管人员薪酬激励的效果,即高级行政人员的薪酬对具有较高社会信任度的公司的业绩更为敏感。 特别是,当公司所面临的正式制度不发达时,社会信任可以替代正式制度,并在公司治理中发挥重要作用。