提出一种两阶段投资最优规模的实物期权方法。借助随机过程刻画 3 种典型投资风格下的决 策触发时间以及决策所依赖的执行概率, 利用扩张型实物期权估算或有投资决策的柔性价值, 建立项目 综合价值函数模型, 以回报率为目标对投资最优规模进行数值求解。算例表明, 选择最佳投资规模可避 免回报不足和资金浪费。