创业板注册制是 2020 年资本市场最大的基础制度改革,多项基础制 度充分借鉴科创板的经验,改革主要集中在完善交易制度、多空制度、 设置多元化的发行条件、健全退市制度、鼓励红筹企业回归、提升审 核效率上,注册制下券商回归资本市场中介本源,券商的价值发现能 力、定价能力、承销能力有望得到充分发挥,预计创业板注册制将从 经纪业务、承销保荐、跟投、两融四个方面显著增厚券商利润,利好 行业发展: 1)经纪业务是最大的增量,假设创业板注册制推行后板块日均交易 量与流通市值比值提升至科创板 8%水平,以交易制度推行后 80 个交 易日、万 2.5 的佣金费率以及当前 1500 亿元的日均交易量水平测算,