全球电钴供需(包括投资囤货行为)决定 MB 价格,其涨跌影响全行业原料成本与定价体系,MB价格、矿山与冶炼厂分成比例(折价系数或固定加工费机制)共同影响到矿山盈利能力与冶炼厂原料成本,从而在成本端影响精炼钴价格,进而影响到冶炼厂盈利能力。 上游钴矿资源大都以铜钴、镍钴等伴生矿的形式存在,占据储量的 78%,产量的 85%,少部分原料来自回收料。全球主要大型在产钴矿山均被嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、谢里特矿业、诺里尔斯克镍业等巨头控制,在近年的产量中,嘉能可和洛阳钼业稳居第一、第二,2017 年,合计占比37%。钴矿主要集中在非洲铜带、澳洲、加拿大等国家地区,冶炼产能集中在中国、芬兰、比利时等