巴氏奶量价齐升,市场规模快速拓张。2009-2019 年低温巴氏奶市场规模由 139 亿升至 343 亿,CAGR 为 9.49%,其中量增 6.05%,价增 3.82%。从销量增速看,巴氏奶销量增速持续提 升,反映出市场对巴氏奶认可度持续增加。尽管价格增速波动较大,但从长期走势来看巴氏奶 市仍呈现明确的价增趋势。因此总结来看目前低温奶处于量价齐升阶段,量增逻辑在于低温奶 具备健康营养化优势、契合消费者需求,同时冷链运输等技术痛点逐渐解除,市场渗透率持续 提升;价增逻辑在于消费者对营养化重视程度提升,产品结构升级带来价格增长。中国乳制品市场整体呈现寡头竞争+地方乳企差异化竞争格局。根据 Eur