钴金属行业报告:钴市三重格局增量

产业链 MB 钴定价机理放大价格弹性。MB 报价由英国金属导报(MetalBulletin)对 生产厂商、贸易商及客户询问交易量与成交价格,根据统计数据筛选主流价格并作为当 日报价,其在定价机制与数据筛选中存在一定操作空间,定价过程存在不透明性。一方 面,MB 钴价仅参考海外电钴现货市场成交金额,其占仅为钴产品成交总量 5%水平以下, 且难以反馈钴在电池产业链条中价值;另一方面,手抓矿及进口钴原料定价按照 MB 钴 价乘以折算系数决定,MB 价格对市场交易价格形成实质性干预。资源供给与中间品加工在地理上割裂,“刚果采——中国产”加工模式叠加导致下游 议价权较弱,卖方市场下钴价易被高估。受益电池