随着互联网电商行业的发展，微软计划将ChatGPT人工智能技术与其所有产品进行整合。京东作为互联网电商行业的代表，近期的表现不尽如人意。虽然11月份收入同比增速平坦，但10月份的增速要强于11月份，这是因为春节早年货节开始的时间较早，对第四季度的贡献比往年更多，因此对应12月的增速要强于10月。而家电、数码和手机等品类的线上销售表现相对较为稳健，但受苹果手机供应链的扰动，12月份的销售表现也受到了一定影响。服装、美妆等时尚类品类表现相对疲弱。展望未来，因为中低线城市疫情的滞后性，预计京东集团收入增速较四季度可能会进一步下行，但从二季度开始将逐渐改善。预计2022年，京东四季度的Non GAAP净利润率同比提升0.55个百分点，2023年的利润率提升趋势仍有望延续。虽然公司可能在下半年进行更积极的投放，但考虑到3P卖家的进一步回流，3P GMV的增速将快于1P以及自营业务效率的继续改善，我们预计京东零售的利润率仍将提升，虽然幅度可能没有2022年那么大。