水泥行业2019年第四季度投资策略

核心观点:

  • 旺季水泥价格上涨超出预期，需求端韧性十足。
  • 错峰生产力度加大，供给端持续收紧。
  • 环保政策趋严，行业集中度提升。
  • 水泥板块估值处于低位，投资价值凸显。

投资建议:

重点关注具备以下特征的优质水泥企业：

  • 区域市场份额领先，具备定价权。
  • 成本控制能力强，盈利能力稳定。
  • 环保治理水平高，符合政策导向。

风险提示:

  • 宏观经济增速下滑，基建投资不及预期。
  • 房地产市场调控政策收紧，需求增长放缓。
  • 行业竞争加剧，价格战风险。