火电行业一季度回顾与展望

核心观点： 2023 年第一季度，火电出力受到挤压，但预计火电企业的盈利将会出现高增长。

出力受挤压的原因：

  • 水电出力大幅增加，挤压了火电的发电空间。
  • 新能源装机容量持续增长，进一步压缩了火电的市场份额。

盈利高增长预期：

  • 煤炭价格下降，火电企业燃料成本降低。
  • 电力需求稳步增长，火电利用小时数有望提升。
  • 上网电价机制逐步完善，火电企业盈利能力增强。

投资建议： 关注火电企业一季报业绩，特别是盈利增长幅度较大的公司。