可选消费复苏推动百货强劲业绩，温和通胀凸显超市抗周期性

山西证券近期发布零售行业中期报告，重点分析了百货和超市两大板块。

报告指出，受可选消费复苏驱动，百货行业业绩表现强劲。 随着消费信心回升，消费者对可选消费品的需求明显增加，高端和奢侈品消费增长迅速，带动百货行业整体收入和利润率双双提升。

超市方面，报告认为温和通胀环境下，超市抗周期性优势更加明显。 虽然消费者对价格敏感度有所提高，但生活必需品的需求相对稳定，叠加超市持续升级供应链和优化商品结构，有效抵御了成本压力，保持了稳健的盈利能力。