充电桩产业链发展趋势及投资建议

1. 充电桩市场空间巨大，景气度持续上升

随着新能源汽车的快速发展，充电桩市场迎来广阔的发展空间。预计到2025年，充电桩累计市场规模将突破770亿元，2020-2025年的年复合增长率将保持在25%-50%之间。

2. 设备制造环节：大功率趋势提升集中度

短期内，充电桩设备制造环节竞争激烈，价格战成为获取市场份额的关键。但从中长期来看，大功率充电趋势将推动行业集中度提升。大功率充电不仅满足用户快速充电的需求，还有助于提升充电站的投资回报率。

3. 运营环节：提高利用率是关键

充电运营环节市场集中度较高，预计到2025年市场规模将达到1620亿元。提高充电桩利用率是运营商提升盈利能力的关键。运营商需要加强运维管理、提升互联互通能力，并积极探索创新运营模式，例如ChargePoint的“充电App+增值服务+大数据入口”模式以及“运营商+终端用户+众筹建桩”模式。

4. 投资建议

  • 设备制造环节: 关注短期技术门槛和产品差异化程度较低的企业，例如科士达、中恒电气、通合科技。
  • 运营环节: 建议关注运营商头部企业特锐德，重点关注其在提高利用率、创新运营模式以及提升运维能力方面的举措。

5. 风险提示

  • 新能源汽车推广速度不及预期，影响充电桩整体市场规模。
  • 大功率充电设备安全事故频发，对大功率设备及充电模块的推广进程造成较大影响。