新能源汽车全产业链深度解析
聚焦新能源汽车全产业链,从金属原材料、动力电池、锂电设备和整车四个方向进行深度分析。
金属原材料: 锂、钴作为动力电池关键原材料,其价格走势和供需关系深刻影响着产业链发展。锂资源储备丰富,短期价格承压,长期来看,高品质、低成本锂企将受益于电动车市场增长。钴资源同样丰富,随着海外矿业掌控力下降,钴精矿价格与MB电钴脱钩,行业供给格局将更加健康完善。
动力电池: 作为新能源汽车的核心组件,动力电池成本占比高达40%。未来,补贴政策和高续航里程需求将推动三元电池占比提升,新能源乘用车将成为电池需求主要驱动力。电池产能将进一步向宁德时代、比亚迪等龙头企业集中。正极材料是决定电池性能的关键,高镍三元是未来发展方向。负极、隔膜、电解液等环节也受益于新能源汽车的快速发展。
锂电设备: 作为动力锂电生产的关键环节,锂电设备行业景气度高,市场空间广阔。锂电产能扩张导致行业整体利用率下降,但同时也促使产能向头部厂商集聚,带来锂电设备需求的超预期增长。
整车: 国内新能源汽车产销量迅速增长,2018年总销量达125.6万辆,同比增长61.7%,发展领先全球。新能源乘用车逐步摆脱政策依赖,由“政策驱动”转变为“消费驱动”。新能源客车增速趋缓,但市场规模仍然可观,政策对其销量的影响依然显著。未来,随着技术进步,新能源汽车在性价比和用户体验方面将更具优势,中国将在全球新能源汽车市场扮演领导者角色。
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