2023 年下半年化工行业投资策略：供需分析与投资机会

一、 上半年市场回顾:

2023 年上半年，化工行业经历了震荡调整。需求方面，国内外宏观经济增长放缓，叠加欧美银行业危机等因素影响，市场需求整体偏弱。供给方面，行业新增产能逐步释放，但部分产品库存水平仍处于高位，供需矛盾依然存在。

二、 下半年市场展望:

展望下半年，我们认为化工行业供需格局仍将面临较大不确定性，但稳增长政策预期增强、新兴领域需求增长等积极因素也将逐步显现。

1. 供给端：新增产能释放节奏是关键

预计下半年化工行业新增产能将继续释放，但具体节奏和规模仍有不确定性。部分产品如 PTA、乙烯等，新增产能规模较大，可能加剧市场供过于求的局面。

2. 需求端：关注稳增长政策效果和新兴领域需求

下半年国内经济有望逐步企稳回升，稳增长政策效果值得期待。同时，新能源、新材料等新兴领域需求持续增长，将为化工行业带来新的增长点。

三、 投资建议:

1. 关注供需格局改善、具备竞争优势的龙头企业。

2. 把握新兴领域需求增长带来的投资机会。

3. 关注政策变化和行业周期性波动风险。

四、 重点关注领域:

  • 新能源材料
  • 电子化学品
  • 高端聚烯烃
  • 生物化工

五、 风险提示:

  • 全球经济增长不及预期
  • 原油价格大幅波动
  • 行业政策变化风险