2019年一季度钢铁行业盈利分析

核心观点:

  • 钢铁行业2018年年报显示板块盈利创历史新高，但2019年第一季度盈利出现高位回落。
  • 本报告分析了导致钢铁行业盈利变化的具体因素，并对未来钢铁行业盈利趋势进行了展望。
  • 报告数据来源于海通证券2019年5月10日发布的研究报告。

主要内容:

  • 盈利创新高: 2018年钢铁行业实现了较高的盈利水平，主要得益于供给侧结构性改革以及需求端的稳步增长。
  • 高位回落: 进入2019年，受中美贸易摩擦、国内基建投资增速放缓等因素影响，钢铁行业需求出现一定程度的回落，叠加原材料价格高位震荡，导致行业盈利出现下滑。
  • 未来展望: 预计短期内钢铁行业盈利将维持震荡走势，长期来看，随着供给侧结构性改革的持续推进以及行业集中度的提升，钢铁行业盈利能力有望保持稳定。

风险提示:

  • 宏观经济增速不及预期；
  • 原材料价格大幅波动；
  • 行业竞争加剧。