煤炭行业转型升级投资策略：去产能与结构调整下的煤运格局重塑

煤炭行业转型升级投资策略：去产能与结构调整下的煤运格局重塑

本报告深入分析了煤炭行业下半年投资策略，核心观点如下：

• 去产能政策持续推进，供给侧结构性改革不断深化。 预计未来一段时间内，煤炭行业去产能将持续推进，行业集中度将进一步提升，龙头企业将受益于行业整合带来的规模效应和市场份额提升。
• 煤炭消费结构持续优化，清洁高效利用成为趋势。 随着环保政策的日益严格和新能源的快速发展，煤炭消费结构将持续优化，非电行业和民用散烧煤炭消费将逐步下降，而电力行业对优质煤炭的需求将保持稳定增长。
• 煤运格局面临重塑，铁路运输优势凸显。 在环保政策和运输结构调整的背景下，铁路运输凭借其运量大、效率高、环保性强的优势，将在煤炭运输中发挥越来越重要的作用，"公转铁"将成为未来煤炭运输的重要发展方向。

投资建议：

• 重点关注受益于行业集中度提升的煤炭龙头企业。
• 关注煤炭清洁高效利用相关产业链的投资机会，如煤炭深加工、节能环保等领域。
• 关注铁路运输相关企业的投资机会，特别是拥有优质线路资源和市场竞争力的企业。

风险提示：

• 宏观经济波动风险
• 环保政策变化风险
• 新能源发展速度不及预期风险