煤炭行业中期投资策略：供需分析与优质标的

煤炭行业集中度提升带来的供给可控性增强，以及能源消费结构转型带来的需求韧性，为中期投资提供了机遇。

供给侧： 煤炭行业集中度持续提升，产能向大型企业和主产区集中，增强了供给可控性。 这将有助于行业稳定运行，并为地方经济发展提供支撑。

需求侧： 尽管宏观经济增速放缓，但能源消费结构转型升级，三产和居民用电需求的增长将提升能源消费的韧性。预计下半年煤炭消费将逐步恢复。

投资策略： 当前市场对煤炭需求的周期性属性过于担忧，而低估了其作为基础能源的消费属性和供给可控性。建议关注被低估、具备高安全边际和稳定增长预期的优质类成长标的。

核心观点:

  • 煤炭行业供给端可控性增强，为行业健康发展提供保障。
  • 需求端韧性增强，能源消费结构转型升级带来新的增长动力。
  • 类成长性优质标的具备投资价值，建议关注其长期增长潜力。