动力煤市场供需分析及价格展望

供给侧: 国内动力煤供给端持续维持偏紧状态，主要受制于以下因素：一是安全环保监管力度不减，煤矿生产受限；二是煤炭企业生产积极性不高，产量释放有限；三是进口煤受限于国际市场价格高企和运输瓶颈，补充作用有限。

需求侧: 下游需求总体保持稳定，但存在一定的不确定性：一是夏季高温天气带动火电需求增长；二是工业生产保持增长，但增速有所放缓；三是新能源发电快速发展，对火电形成替代效应。

价格走势: 短期来看，动力煤市场供需偏紧格局未改，价格存在一定支撑，但受政策调控和需求波动影响，预计将呈现震荡运行态势。长期来看，随着国内煤炭产能逐步释放和新能源发展，动力煤价格将逐步回归理性。

投资建议: 建议关注煤炭企业盈利能力变化和估值水平，关注政策变化对行业的影响。