基于安信证券于2019年6月18日发布的“科创板成功开板，新规之下打新规则和收益率如何变化？-0618-安信证券-23页.pdf”研究报告，对科创板新规下的打新规则进行解读，并对其可能带来的收益率变化进行分析。

一、 科创板打新规则变化

  • 投资者门槛提高: 科创板对投资者设置了更高的资金门槛，要求个人投资者参与科创板股票交易，需满足最近10个交易日日均资产不低于人民币50万元，且具备2年以上证券投资经验等条件。
  • 引入市值申购机制: 科创板股票发行引入市值申购机制，投资者申购新股需要持有相应市值的股票。
  • 取消新股上市首日涨跌幅限制: 科创板新股上市首5个交易日不设涨跌幅限制，但设置了盘中临时停牌机制。 ## 二、 新规则对打新收益率的影响
  • 中签率方面: 科创板新股发行规模相对较小，预计中签率将高于主板市场。
  • 上市初期收益率: 由于取消了新股上市首日涨跌幅限制，预计科创板新股上市初期收益率波动将加大，但长期来看，新股定价将更加市场化，投资风险也将相应提高。 ## 三、 总结 科创板新规对打新规则进行了重大调整，投资者需充分了解新规则，理性参与科创板打新。本报告仅供参考，不构成投资建议。