探讨不同信用货币周期对资产配置策略的影响。研究发现，

股票、商品和债券在特定周期内表现优异，

为制定有效的资产轮动策略提供了依据。

信用货币周期模型

  • 采用四周期轮动模型，即宽货币+宽信用、宽货币+紧信用、

    紧货币+宽信用以及紧货币+紧信用。

  • 利用国债收益率和信用利差作为指标，准确识别当前所处的周期阶段。

大类资产周期表现

  • 宽货币+宽信用阶段利好股票市场。

  • 紧货币+紧信用阶段商品表现最佳。

  • 宽货币+紧信用和紧货币+宽信用阶段债券收益率更优。

资产配置策略

  • 根据不同周期的资产表现规律，制定相应的资产轮动策略。

  • 例如，在宽货币+宽信用阶段增持股票，

    在紧货币+紧信用阶段配置商品等。

  • 回测结果显示，该策略能有效提高投资收益，

    年化超额收益率达17.10%。

行业轮动策略

  • 采用绝对排名法和排名偏离度法两种方法，

    研究不同行业在信用货币周期下的表现。

  • 整合两种方法构建行业轮动策略，

    实现行业配置的动态调整。

  • 该策略同样取得了显著的超额收益，

    年化收益率最高可达21.56%。

配置建议与结论

  • 建议当前阶段增持债券，并关注食品饮料、餐饮旅游等行业。

  • 研究结果表明，基于信用货币周期的量化策略能够有效指导

    投资者进行资产配置，提高投资回报。

  • 未来将进一步深化研究，探索更精细化的资产配置方案。