分析了 2021 年初大宗周期品市场走势，并从北上资金和 ETF 两个维度探讨资金布局情况。

一、 北上资金流向

1 月以来，北上配置型资金增持上游工业品，其中化工行业净流入资金最多，超过 150 亿元。2 月份，北上资金延续净流入趋势，累计净流入约 487.25 亿元，主要流向电力设备与新能源、医药、机械、有色、计算机及农林牧渔等行业。

二、 周期类 ETF 份额变化

以有色金属 ETF 为例，其份额在 2020 年 7 月增长最快，与周期板块阶段性行情一致。这表明投资者倾向于在板块行情较好时布局对应 ETF。2 月以来，周期类 ETF 份额较 1 月底小幅波动向下。

三、 市场走势分析

春节假期后，A 股市场呈现“抱团”瓦解趋势。食品饮料、电力设备与新能源等前期“抱团股”出现较大回调，而金属材料、煤炭等周期板块涨势强劲。

四、 结论

当前大宗周期品市场呈现周期性行情，资金流向支持这一判断。投资者应根据自身风险偏好和投资目标制定相应策略。

五、 风险提示

  1. 分析基于历史数据，不构成投资建议。
  2. ETF 分类方式多样，分类仅供参考。