本报告分析了2021年2月中国宏观经济形势，认为长期慢牛趋势不变，短期存在顺周期投资机会。

长期慢牛趋势不变的依据:

  • 中国经济增长模式已从高速增长转向高质量发展阶段，更注重发展质量和效益，为长期稳定增长奠定基础。
  • 消费升级、产业升级、科技创新等长期驱动力持续发力，将为经济增长提供持续动力。
  • 政府持续推进改革开放，优化营商环境，激发市场活力，有利于释放经济发展潜力。

短期顺周期投资机会分析:

  • 全球经济复苏预期升温，外部需求改善，将带动中国出口增长。
  • 国内疫情防控取得显著成效，经济活动逐步恢复正常，投资和消费需求有望回升。
  • 政府继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，为经济增长提供有力支撑。

风险提示:

  • 全球疫情发展的不确定性可能对经济复苏造成影响。
  • 通胀压力上升可能制约货币政策宽松空间。
  • 结构性改革推进不及预期可能影响经济增长动力。

投资建议:

  • 关注受益于经济复苏的顺周期行业，如原材料、工业制造等。
  • 关注长期增长潜力较大的行业，如消费升级、科技创新等。
  • 关注政策支持力度较大的行业，如新能源、环保等。