化工行业景气度分析及投资建议

当前化工行业处于传统淡季，整体景气度仍在底部徘徊。 主要原因包括：

• 全球经济增长放缓，需求端疲软。
• 国内疫情散发，部分地区物流受阻，供应链不畅。
• 原材料价格高位震荡，企业成本压力较大。

尽管面临短期压力，我们认为化工行业长期发展前景依然向好。 主要理由如下：

• 国家政策支持，化工行业转型升级和绿色发展步伐加快。
• 新能源、新材料等新兴领域需求旺盛，为化工行业带来新的增长点。
• 部分化工品价格已出现回落，企业盈利有望改善。

基于以上判断，我们建议关注具备以下特征的化工企业：

• 具有成本优势和规模优势的龙头企业。
• 产品结构优化，受益于新兴产业发展的企业。
• 拥有核心技术和自主创新能力的企业。

具体而言，我们继续推荐中旗股份和三友化工。

• 中旗股份： 公司是国内煤制烯烃龙头企业，成本优势明显，且积极布局新能源材料领域。
• 三友化工： 公司是国内纯碱行业龙头企业，产品结构多元化，受益于光伏玻璃需求增长。

风险提示：

• 全球经济复苏不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 行业竞争加剧。