研究背景: 近期双汇集团宣布上调产品价格，同时国家启动猪肉储备调节，对市场供需关系产生一定影响。

核心观点: 预计双汇提价将有效缓解成本压力，而储备肉投放则有助于稳定市场价格波动。在此背景下，预计万洲国际欧洲业务盈利能力将在 2023 年第一季度率先实现反弹。

分析逻辑:

  • 双汇提价传导成本压力: 近期生猪价格持续上涨，对下游肉制品企业盈利造成压力。双汇提价将有助于传导成本上涨压力，改善盈利空间。
  • 储备调节稳定市场预期: 国家启动猪肉储备调节，释放积极信号，有利于稳定市场预期，避免价格过度波动。
  • 万洲欧洲业务率先受益: 万洲国际欧洲业务布局广泛，受益于稳定的市场环境和成本控制，预计盈利能力将率先反弹。

风险提示:

  • 生猪价格波动超预期；
  • 肉制品消费需求不及预期；
  • 食品安全风险。