本报告对中国三大电信运营商的最新财报进行了深入分析，重点关注资本支出趋势和5G发展带来的改革预期。

资本支出方面： 报告指出，经过一段时间的下行，运营商的资本支出已呈现探底回升态势。这主要得益于5G网络建设进入加速期，带动了相关投资增长。预计未来几年，5G将继续成为运营商资本支出的主要驱动力。

5G改革预期方面： 报告认为，5G不仅仅是网络技术的升级，更将推动运营商进行深层次的改革。

* 首先，5G将加速运营商数字化转型，推动网络架构、运营模式和业务模式的全面革新。

* 其次，5G将催生新的商业模式和收入来源，例如网络切片、边缘计算等，为运营商创造新的增长点。

* 此外，5G还将促进运营商与垂直行业的深度融合，共同开拓5G应用市场。

**** 运营商资本支出的回暖预示着5G发展进入新阶段。未来，运营商需要抓住5G带来的机遇，积极推进改革创新，才能在竞争激烈的市场中保持领先地位。