分析了2020年中国机械设备行业的投资策略，主要内容包括宏观经济环境、行业运行状况、未来可能面临的挑战以及投资建议。

一、宏观经济环境与行业运行现状

2019年全球经济呈现波动和结构分化态势，政策在稳定增长与结构调整之间交替。预计2020年货币和财政政策将继续微调，不会出现明显波动。机械设备行业上市公司2019年前三季度收入同比增长8.3%，净利润增长21.4%，工程机械和油气装备领域表现强劲，自动化装备领域相对疲软。预计2020年行业整体景气度震荡，结构分化将持续。

二、2020年行业面临的六大问题

  1. 工程机械: 房地产投资减速对行业内生增长能力提出考验。
  2. 油气装备服务: 景气度持续上升，需关注利润率提升空间和估值稳定性。
  3. 通用自动化: 需求低迷，企业战略各异，利润趋势反转存在不确定性。
  4. 专用自动化: 需挖掘投资趋势可能超预期的细分领域。
  5. 资产消耗和服务属性企业: 成本变化对利润率的影响是关注重点。
  6. 出口型企业: 面对贸易摩擦和需求下滑，需评估成长属性的可持续性。

三、投资建议

维持机械设备行业“买入”评级，推荐关注以下几类股票：

  • 市场份额提升、盈利能力有望重估的工程机械和油气装备龙头企业。
  • 在自动化装备领域通过持续研发快速成长的企业。
  • 周期不敏感的行业龙头企业。

四、风险提示

  • 宏观经济波动带来的需求不确定性
  • 下游投资需求下降
  • 行业竞争加剧
  • 原材料成本波动
  • 贸易争端的不确定性

结论: 2020年机械设备行业投资策略应注重筛选具有竞争力和抵御风险能力的企业，同时关注政策调整和市场需求的变化。投资者需关注行业结构性机会，以及各公司在特定领域的竞争优势和盈利能力，选择能够适应市场变化、保持稳定增长的企业。