2018年建材行业呈现分化态势，与地产新开工密切相关的水泥等建材表现优于家装建材。展望2019年，应重点关注水泥股的配置价值、家装建材的触底回升以及新材料领域的长期投资机遇。

水泥行业方面，需求和价格是影响水泥股价值的关键因素。需求主导阶段，股价与需求预期紧密相连；供给主导阶段，水泥价格直接影响股价走势。在地产宽松政策背景下，水泥股通常表现良好。2019年上半年，尽管限产政策可能边际放松，但新开工高增长延续和基建需求企稳回升将支撑水泥需求，水泥股仍具备配置价值。建议关注海螺水泥（中期投资价值）和冀东水泥（受益于基建发力）。

后端建材方面，竣工建材（如家装建材）需求受资金和合同约束。资金紧张时，新开工增加，竣工延迟，但最终竣工需求将得到释放。预计2019年竣工增速迎来拐点，建议关注一二线城市市场份额较高的伟星新材和积极拓展一二线市场的三棵树。此外，处于冷修高峰期的玻璃行业有望受益于竣工回升带来的供需改善。

新材料领域，在宏观经济承压环境下，新材料凭借低基数、替代性增长和下游成本敏感性增强等优势，展现出较强的抗周期性和成长潜力。建议关注坤彩科技、再升科技和山东药玻，这些企业在各自细分领域拥有较大的成长空间。中国巨石凭借性价比优势和全球化布局，预计在2019年可能迎来优质投资时机。

风险提示: 地产新开工面积增速大幅下滑、环保限产政策超预期放松等因素可能带来投资风险，投资者需密切关注相关政策和市场动态。