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消费者需求多样化、渠道细分化的大背景下，国产品牌有了与海外大牌共同竞争的基础：  对品牌需求的多样化，让无论是国内传统品牌，还是新品牌都逐渐在消费者心目中与海外大牌站在了相同的起跑线上；  渠道的细分化，让依靠规模优势进行集中化广告投放的优势进一步缩小；私域流量的增长让各种品牌都有了不同的触达消

前 10 月纺织工业企业利润下降 6.4%，短期经 营压力较大 投资要点  板块公司行情： 上周， SW 纺织服装板块下跌 0.21%，沪深 300 下跌 0.55%。目前 SW 纺织服装 PE 为 17.45 倍，略低于近 1 年均值。本周涨幅前 3 的纺织服装公司 分别为： *ST 中绒（+1

2019 行业回顾：（1）纺织制造在贸易战之下承受内外压力。中美贸易摩擦带 来的出口订单压力、国内终端需求的低迷、棉价单边下跌等因素导致行业整体 收入与盈利下行。（2）品牌服饰整体表现平淡，不同品类间分化加剧。受国内 经济减速影响，行业整体收入增长平淡，成本费用刚性进一步拖累企业盈利。 不同品类间景

继续关注高景气度赛道及低估值龙头 —2020 年纺织服装行业投资策略 报告摘要： [Table_Summary] 童装行业景气度高。相对于男装与女装，童装与运动装是目前相对 较好的赛道之一。根据欧睿的数据，2018 年中国男装、女装、童装 市场规模分别为 5726 亿元、9991 亿元、20191