本文将短期（自1973年以来）和长期（自1870年以来）的CHEER方法与日元兑美元的汇率进行了比较。 最重要的结果是，CHEER仅在国际资本市场充分发展的时期内才有效。 历史数据将使利率平价微不足道，因此CHEER将失败。 此外，该论文还演示了当PPP或UIP失败时，协整变量的修改将提高CHEER测试的功效。