在这项研究中，我们研究了西方国家发展的主流资本结构理论在2000年之后的最近过渡时期是否适用于中国上市公司，以及在何种程度上适用于中国上市公司。具体而言，我们研究了各种权衡和啄食顺序模型并通过将这两个不同的模型嵌套在同一回归中来比较它们的效果。 利用2000年至2011年期间1057家非金融类中国上市公司的市场杠杆数据，我们提供了经验证据，表明：首先，股权对中国公司的融资赤字的追踪程度优于对债务的追踪，这与啄秩序理论。 其次，中国公司似乎在为满足其融资需求而扩大债务方面比在将盈余用于偿还债务方面更为敏感。 第三，中国企业具有最佳的市场杠杆率。 局部调整模型和误差校正模型都表明，中国公司在200