证券行业研究报告:投行 PE的新模式
对证券公司的综合金融服务能力提出更高要求,“投行+私募股权投资”的商业模式崛 起。注册制下的新股发行,无需等待利润达标,只要营收达标、拥有核心技术或是商业模 式被市场认同,即有机会发行上市。投行项目选择由后端逐步向前端发展,覆盖更广阔、 更早期的客群,尤其是具有快速成长潜力、符合国家经济发展方向的科创类公司,形成金字塔式的客户基础。投行从项目狩猎模式转为伴随企业成长的畜牧模式,意味着要对前沿 产业有更深入的研究,对企业在不同成长阶段的金融需求有更充分的理解和更丰富的工具 储备,为企业提供全生命周期的服务。对未来投行的综合金融服务能力提出更高要求。 2020 年将是股权融资大年,头部券商进入新
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