2023 下半年国际原油市场供需平衡及价格展望

核心观点:

  • 全球宏观经济存在不确定性，对原油需求形成压力，但预计下半年压力将有所缓解。
  • OPEC+ 减产为油价提供支撑，预计下半年原油市场供需平衡将进一步改善。
  • 地缘政治风险持续存在，可能导致油价出现波动。

主要内容:

  1. 宏观经济环境: 全球经济增长放缓，通胀压力持续存在，对原油需求构成压力。
  2. 供给端分析: OPEC+ 继续执行减产协议，俄罗斯原油出口受到制裁影响，全球原油供应增速放缓。
  3. 需求端分析: 夏季出行旺季到来，预计将带动汽油需求增长，但经济增长放缓可能限制需求增长的空间。
  4. 库存水平: OECD 原油库存处于历史低位，为油价提供支撑。
  5. 价格预测: 预计下半年国际原油价格将在 $70-85/桶区间波动。

风险提示:

  • 全球经济增长不及预期。
  • OPEC+ 减产执行力度不及预期。
  • 地缘政治风险升级。