基于STEAM模型的原油价格量化分析：供需因素探讨

本研究运用STEAM (Supply, Technology, Economy, Atmosphere, Market) 模型，结合宏观经济指标、原油需求波动、上游勘探活动及库存周期等因素，对原油价格进行量化分析，并检验其有效性。

一、需求端分析

  • 采用宏观领先指标预测经济形势，为原油价格大幅下跌提供预测依据。
  • 原油需求波动作为关键变量，其净值结果优于基准，但在2008年前后及2002年前数据表现不佳。

二、供给端分析

  • STEAM模型在原油投资分析中表现优于直接采用月度报告数据。
  • 剩余产能相较于直接采用产能数据，对原油投资决策更具参考价值。

三、库存分析

  • 美国商业库存数据更具参考价值，OECD商业原油和成品油库存呈现明显周期性波动，且两者周期基本一致。
  • 商业库存减少阶段，油价大概率下行。

四、研究建议

本研究建议投资者关注宏观经济指标、原油需求变化、上游勘探活动以及库存周期等因素，结合STEAM模型进行科学的原油投资决策。