2023年第一季度石油石化行业业绩展望：油服工程板块领跑

中信证券研究报告分析

本报告重点分析2023年第一季度石油石化行业各子板块的业绩表现，并对未来市场趋势进行展望。

核心观点：

  • 2023年第一季度，受全球能源需求复苏、原油价格维持高位等因素驱动，石油石化行业整体盈利能力稳步提升。
  • 其中，油服工程板块受益于油气勘探开发投资活跃度提升，业绩表现尤为突出，预计将实现显著增长。
  • 炼油化工板块盈利能力环比改善，但同比仍有所下降，主要受制于下游需求偏弱以及成本高企等因素影响。

投资建议：

  • 建议关注油服工程板块龙头企业的投资机会，重点推荐具备技术优势、订单充足以及业绩增长确定性高的公司。
  • 建议谨慎关注炼油化工板块，关注下游需求变化以及产品价格走势，选择性配置具备成本优势和行业龙头地位的企业。

风险提示：

  • 全球经济复苏不及预期；
  • 原油价格大幅波动；
  • 行业竞争加剧；
  • 政策风险。