一、基本面概览

本季度，20号天然橡胶基本面表现疲软，供需两端缺乏亮点，未能对胶价形成有效支撑。供应方面，尽管面临季节性减产预期，但全球库存水平依然处于高位，对胶价形成压力。需求方面，下游轮胎行业开工率未见明显改善，对原料采购依然持谨慎态度，需求增长乏力。

二、价格走势回顾

受基本面疲软的影响，20号天然橡胶价格在过去一个季度持续震荡，缺乏明确的方向性指引。价格波动区间有限，多空双方力量相对均衡。

三、四季度展望

展望四季度，预计20号天然橡胶基本面难有明显改善，价格大概率维持震荡走势。投资者需密切关注以下几个方面：

  • 全球疫情发展态势及对经济的影响；
  • 主要产胶国供应政策变化；
  • 下游轮胎行业需求变化情况；
  • 原油价格走势等宏观因素影响。

四、风险提示

  • 全球疫情超预期蔓延；
  • 地缘政治风险加剧；
  • 宏观经济政策出现重大调整。

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